Bối cảnh thị trường

Gần đây, CryptoQuant đã phát đi một cảnh báo quan trọng đối với người giữ USDe, một loại stablecoin được phát hành bởi Ethena. Trong bối cảnh thị trường biến động, sự ổn định của quỹ dự trữ Ethereum (ETH) của Ethena trở nên cực kỳ quan trọng để đảm bảo sự bền vững của dự án trong các giai đoạn khó khăn, nhất là khi funding rate chuyển sang âm.

Tại sao lại quan tâm đến dự trữ ETH?

Ethena Labs hiện đang cung cấp một lợi suất hàng năm (APY) 17,2% cho người dùng staking USDe hoặc các stablecoin khác, lợi tức này phụ thuộc vào staking reward và funding rate của vị thế short. Tuy nhiên, trong một thị trường giảm giá như hiện nay, nhiều nhà giao dịch chọn lệnh short, làm cho funding rate chuyển sang âm, đồng nghĩa với việc những người giữ vị thế short phải trả thêm tiền cho những người mua.

Ethena, với các vị thế short mà họ duy trì, sẽ phải đối mặt với khoản chi phí tăng cao cho funding rate. Quỹ dự trữ ETH của dự án, do đó, trở thành một yếu tố cốt lõi để họ có thể tiếp tục trả các khoản phí này mà không ảnh hưởng tới hoạt động của mình.

Dữ liệu và cảnh báo từ CryptoQuant

Theo báo cáo của CryptoQuant, Ethena chỉ có thể duy trì khả năng chi trả funding rate âm nếu giá trị vốn hóa thị trường của USDe dưới 4 tỷ USD. Hiện tại, quỹ dự trữ của Ethena là khoảng 32,7 triệu USD, một con số đáng kể nhưng có thể không đủ để đối phó với tình trạng thị trường xấu đi nếu vốn hóa của USDe tiếp tục tăng.

Khuyến nghị cho người giữ USDe

Người dùng USDe cần theo dõi sát sao dự trữ ETH của Ethena để đánh giá rủi ro liên quan đến việc giữ coin này. Việc này không chỉ giúp họ tránh được các rủi ro tiềm ẩn mà còn giúp họ chuẩn bị tốt hơn cho các biến động thị trường. CryptoQuant khuyến nghị duy trì tỷ lệ dự trữ ở mức 32% để đảm bảo dự án có thể vượt qua các giai đoạn khó khăn.

Thị trường hiện tại

Giá của token ENA của Ethena đã giảm 12% trong vòng 24 giờ qua, cho thấy sự không chắc chắn của thị trường đối với tương lai của dự án. Những biến động này càng làm tăng tầm quan trọng của việc giám sát chặt chẽ các chỉ số tài chính và quỹ dự trữ của Ethena.

Kết luận

Người giữ USDe cần thực hiện các biện pháp phòng ngừa để bảo vệ tài sản của mình, đặc biệt là trong thời điểm thị trường không ổn định. Việc theo dõi quỹ dự trữ ETH của Ethena và các cảnh báo từ các nguồn tin cậy như CryptoQuant sẽ giúp họ có cái nhìn rõ ràng hơn về tình hình tài chính và các rủi ro tiềm ẩn, từ đó đưa ra các quyết định đầu tư thông minh.